鹰眼预警：向日葵应收账款增速高于营业收入增速
来源：新浪财经-鹰眼工作室
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4月18日，向日葵发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.3亿元，同比下降2.38%；归母净利润为782.73万元，同比下降64.01%；扣非归母净利润为626.37万元，同比增长139.92%；基本每股收益0.006元/股。
公司自2010年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2.04亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对向日葵2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.3亿元，同比下降2.38%；净利润为1336.11万元，同比下降44.11%；经营活动净现金流为3143.66万元，同比增长995.43%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.97%，0.76%，-2.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.36亿 | 3.38亿 | 3.3亿 |
| 营业收入增速 | 12.97% | 0.76% | -2.38% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为782.7万元，同比大幅下降64.01%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -113.87万 | 2174.79万 | 782.73万 |
| 归母净利润增速 | -102.13% | 2009.93% | -64.01% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为455.5万元、0.2亿元、0.1亿元，同比变动分别为-93.09%、424.83%、-44.11%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 455.5万 | 2390.62万 | 1336.11万 |
| 净利润增速 | -93.09% | 424.83% | -44.11% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.34%，营业收入同比增长-2.38%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 12.97% | 0.76% | -2.38% |
| 应收账款较期初增速 | -21.64% | -32.53% | 37.34% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.02%，营业成本同比增长0.49%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 49.34% | 5.12% | 21.02% |
| 营业成本增速 | 27.72% | 6.22% | 0.49% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.02%，营业收入同比增长-2.38%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 49.34% | 5.12% | 21.02% |
| 营业收入增速 | 12.97% | 0.76% | -2.38% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.38%，经营活动净现金流同比增长995.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.36亿 | 3.38亿 | 3.3亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2415.76万 | 286.98万 | 3143.66万 |
| 营业收入增速 | 12.97% | 0.76% | -2.38% |
| 经营活动净现金流增速 | -75.67% | -88.12% | 995.43% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.59%，同比下降8.92%；净利率为4.04%，同比下降42.75%；净资产收益率（加权）为1.15%，同比下降67.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.67%、24.8%、22.59%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 28.67% | 24.8% | 22.59% |
| 销售毛利率增速 | -22.31% | -13.49% | -8.92% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.04%，同比大幅下降42.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 1.36% | 7.06% | 4.04% |
| 销售净利率增速 | -93.88% | 420.86% | -42.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.15%，同比大幅下降67.97%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.4% | 3.59% | 1.15% |
| 净资产收益率增速 | -101.64% | 997.5% | -67.97% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.4% | 3.59% | 1.15% |
| 净资产收益率增速 | -101.64% | 997.5% | -67.97% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -0.31% | 3.68% | 1% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为69.34%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 69.08% | 71.66% | 69.34% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.63%，同比下降49.37%；流动比率为5.79，速动比率为4.74；总债务为9303.55万元，其中短期债务为9303.55万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为37.15%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 6365.52万 |
| 本期应付票据（元） | 8730万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.62，同比增长2.09%；存货周转率为1.96，同比下降11.28%；总资产周转率为0.29，同比下降19.06%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.56，2.21，1.96，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.56 | 2.21 | 1.96 |
| 存货周转率增速 | 1.88% | -13.54% | -11.28% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.54，0.36，0.29，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.54 | 0.36 | 0.29 |
| 总资产周转率增速 | 8.28% | -32.34% | -19.06% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长87.72%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1001.69万 |
| 本期在建工程（元） | 1880.41万 |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为260万元，较期初增长43.16%，所得税费用为-78.4万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 181.63万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 260.02万 |
| 本期所得税费用（元） | -78.39万 |
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