舍得酒业：24 年业绩承压，25 年激励推进

【舍得酒业 2024 年业绩披露，营收利润下滑】舍得酒业公布 2024 年年报，总营收 53.57 亿元，同比降 24.4%，归母净利润 3.46 亿元，同比降 80.5%。Q4 单季总营收 8.97 亿元，同比降 51.2%，归母净利润亏损 3.23 亿元，同比降 168.1%。24 年拟派发现金红利 1.42 亿元，占归母净利润 40.94%。 24 年公司主动控量挺价，收入端承压。分产品看，中高档酒、普通酒收入分别为 40.96 亿元、6.93 亿元，同比分别降 27.7%、23.4%。分地区看，省内、省外收入分别为 15.11 亿元、32.77 亿元，同比分别降 19.7%、30.0%。 24 年产品结构调整、费用投入增加致盈利能力下降。综合毛利率 65.5%，同比降 9.0pct。税金及附加项占营收比重 19.5%，销售费用率 23.8%，管理及研发费用率 12.0%，归母净利率 6.5%，同比降 18.6pct。 公司发布 2025 年限制性股票激励计划草案，拟授予 168 名激励对象不超 203.66 万股，占股本总额 0.61%。激励计划对 2025 - 27 年收入、净利润进行考核，目标积极进取。 需注意白酒消费恢复不及预期、次高端白酒竞争加剧、渠道费用投放不及时等风险。 发布日期：2025 - 03 - 31